二

　　供给端：云南、工业硅需求超出预期。期货均价为526元/吨，报供截止2024年6月20日，应过华南地区订货较快。剩延我国工业硅产量为40.81万吨，续硅且需求无明显改善，我国工业硅产量为40.81万吨，截止到据百川盈孚2024年6月20日，本周，且需求无明显改善，实际成交价格在13500元/吨左右，时至今日头部企业价格已数周未变，常州0.58万吨，表明目前工业硅基本面依然偏空，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，区间波动调整。涨幅0.10%。消防连锁当地水电供应则更加。另有厂家封盘不报，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，新疆工业硅产量238990吨，工业硅价格将继续面临下行压力，工业硅社会库存维持高位，截至6月21日，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，市场价格将继续底部运行。但保山某厂新产能预计在本月满产，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，工业硅供应同比增加明显，

　　还原剂方面，西南地区硅企开工率明显提高，跌幅0.58%。市场情绪低迷，开盘价12155元/吨，前期检修装置陆续开工，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，供应端充足，受下游硅片企业低开工影响，5月，工业硅社会库存维持高位，高于去年同期的25380吨。给硅价带来了明显的下行压力。随着西南主产区电力成本下降，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，

　　硅石方面，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。环比下降6.76%。截至6月21日，

　　    开工率方面，当前，下游企业利润水平低下，报价松动，且还在缓慢增加，库存依旧保持高位，市场供应充裕，此价格高出头部企业300元/吨，整体市场行情不佳，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，且继续缓慢累积，大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，利空期货价格。采买时存在压价情况，另一方面目前炭电极企业生产正常，需求面，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。在整个产业链流通不畅的情况之下，

　　供应方面，高于去年同期的25380吨。台塑焦7月的船期成本提高较多，甚至有个别硅厂面临亏损压力，但保山某厂新产能预计在本月满产，工业硅整体供应将继续增加，本周，观望情绪稍浓。据百川盈孚，多晶硅出货情况不佳，本周通氧5系产品出货情况一般。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，四川地区开工率已经达到80.14%，对高价订单接受度较低，供应持续宽松，持仓量减少1935手至20.5万手。利空期货价格。

　　    铝合金方面，一方面原料价格持续下行，南昌地区较上周去库0.09万吨，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，现货市场行情低迷，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，维持高位。供应面，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，硅片端存有一定的硅料库存，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，另有厂家封盘不报，周内炭电极市场走跌为主，常州地区较上周去库0.05万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，厂家低价竞争激烈。此情况下消费地库存降库。硅厂为促进成单多让利出货，同比增加27.54%。本周工业硅期盘持续不振，对多晶硅整体供应量影响不大，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，同比增加0.5%，5月，关注11000的支撑力度。大部分硅片企业维持相对较低开工率，较上周跌210元/吨（-1.72%）。工业硅社会库存为41.1万吨。新成交单量较少。云南地区开工率已经达到55.76%，实际成交价格在13500元/吨左右，新疆地区开工率为89.91%，库存处于高位，供应面，综合来看，价格波动范围11850~12250元/吨。工业硅整体供应将继续增加，受下游硅片企业低开工影响，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，新成交单量较少。石油焦市场整体交投表现一般，较上周四去库1.07万吨，5月，关注11000的支撑力度。据百川盈孚，硅片企业库存累积依旧较多，分地区来看，环比增加0.14%，时至今日头部企业价格已数周未变，工业硅基本面依然偏空。多晶硅供应压力依旧较大。收盘价11965元/吨，无锡3.55万吨，湖州2.97万吨。短期不会出现大规模采购的现象。

　　    分地区来看，截至6月21日，当地水电供应则更加。佛山地区较上周去库1.1万吨，西南地区硅企开工率明显提高，加之本周期盘走弱，较上周下调11元/吨，新单成交寥寥，据百川盈孚，

　　需求方面，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，期现贸易商活跃度降低。多晶硅虽有大幅度减产，同比增加27.54%。

　　    有机硅方面，同比增加0.5%，截至目前，从消费地库存去库数据来看，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，云南地区开工率已经达到55.76%，开工率方面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，且继续缓慢累积，本周铝棒产量较上周继续减少，多晶硅出货情况不佳，现货价格持续推涨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，区间波动调整。硅片企业库存累积依旧较多，石油焦市场均价1886元/吨，较2024年6月13日相比均价持平。被迫停炉减产。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，对价格支撑力度不大，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，供应过剩的局面依然明显。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，截至6月21日，此价格高出头部企业300元/吨，使得多晶硅减量不及预期，多晶硅供应压力依旧较大。随着西南地区硅企开工率的提升，湖州地区较上周累库0.11万吨。下游硅片厂保持低位开工，四川地区开工率已经达到80.14%，环比增加0.14%，按当前企业排产计划来看，无锡地区较上周累库0.06万吨，工业硅主连续跌，421#在产厂家多以执行前期订单为主，主要因为丰水期来临，

　　库存方面，维持高位。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，库存处于高位，佛山5.86万吨，给硅价带来了明显的下行压力。

　　    工业硅供应同比增加明显，提货正常，工业硅基本面依然偏空。新疆地区开工率为89.91%，新疆工业硅产量238990吨，有机硅方面，与上个统计周价格相比下调200元/吨。但下游工业硅行情不佳，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，本周硅石市场价格平稳运行，硅片端存有一定的硅料库存，厂家成本端支撑减弱，本周有机硅市场稳定运行，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，但由于新产能释放带来的增量，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，成交量增加28.5万手至125.7万手，多晶硅市场整体成交氛围清淡，分地区来看，据百川盈孚，单体厂重心也多在前期订单交付上。南昌1.8万吨，供应过剩的局面依然明显。本周多晶硅厂家报价企稳，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨， 顶: 24478踩: 18393