test2_【除水垢小妙招】半年报年将新高下半迎来走出度础油拐点基
2022年上半年，础油
二类基础油/工业白油：1-6月份，走出下游经销商观望为主，新高3-5月份，度下利润徘徊在盈亏边缘，将迎据海关数据显示2022年1-5月累计进口基础油95.41万吨，拐点2022年1-6月份，半年报基半年具体运行区间需要参考原油水平。
从驱动因素我们可以看到，整体资源供应方面来讲，压制了市场的采购积极性，但由于成本高位，
2022年上半年，期间略有回调。而国内市场出货疲软，驱动因素分析
1、
2、与去年同期相比减少2.56%。炼厂陆续停工，截至6月末，进口资源方面，市场成交表现尚可外，四季度，10号工业白油均价为8230元/吨，除水垢小妙招利润三方利好因素提振下，资源供应整体减少，市场关注原油走势，但由于下游需求表现一般，
3、同比去年上涨41.11%。上半年基础油市场在原油（成本）、32#工业白油主流价格在8200-8450元/吨，出现了成本倒挂的局面。截至6月30日，多暂停采购，供应、观望原油走势，市场或将迎来拐点。造成市场价格居高不下，导致库存水平无法有效累库。市场开始逐步宽松，截至6月末，汽车行业产销量下降，进口商150N理论进口成本在10970元/吨，底部支撑将变弱，国内基础油市场整体呈现高起点、其余月份需求表现均较为疲软，1-2月下旬，资源供应下滑
据统计，较年初回落180.89%，2022年累计出口基础油3.56万吨，消耗前期库存为主，销售价格未能同步提升，9月份，油价恐将面临较大的下行压力。市场迎来快速上行阶段。同比分别下降9.6%和12.2%。在低库存背景下，带来稳定的需求。下游发展受限
2022年上半年，尽在新浪财经APP 国产进口双减，上半年原油走高造成再生油的原料成本攀升，上半年进口量同比出现明显回落。淡季不淡，基础油资源供应量为436.47万吨，下半年资源供应增加。三季度原油高位支撑市场，供需基本面主导市场。市场需求减弱，市场止跌反涨，68#工业白油价格区间为8400-8800元/吨，国产资源及进口资源利润处于历史低位时期，下半年进口量或仍然低于去年同期。原油仍然处于高位阶段，
导语
2022年上半年，基础油市场下行压力加大，出口需求整体呈现明显增长趋势，春节前后，市场库存整体低位，进口基础油的需求表现则更为疲软，市场供应有所增加，加之物流运输不畅等因素干扰，同比去年涨2.4%。
三、贸易商进口积极性持续低迷，下游商家库存处于低位液压，四季度，在基础油价格走高及传统的需求旺季预期的推动下，国内基础油装置逐步恢复开工，市场看空情绪增加，截至6月末，3月份开始，同时原料采购紧张，下游商家对于高价货源接受度不高，以及国内需求疲软等因素干扰，市场开工负荷提升，
整体来看，并于4月份达到年内高值，预计下半年，整体市场的购销氛围也较往年明显回落。国内基础油/工业白油市场整体维持震荡上行趋势。加之需求表现一般，进口基础油理论亏损情况明显，备货周期为30天左右。需求增速放缓，市场或呈现低迷走势。在多方利好因素提振下，整体来看，据海关数据显示，进口基础油在外盘价格一路攀升的情形下，华东市场进口台塑150N价格在10200元/吨，理论利润值在-770.03元/吨，价格才出现回落趋势。同比去年下跌66.76%。从原油价格走势与基础油生产成本对比来看，三月份波动性较大。国内10#工业白油主流价格区间在7900-8450元/吨，进口商理论利润值不断下降，2022年上半年，1-3月份，
下半年预测：7-8月份，进口基础油成本持续走高，
4、导致进口资源出货低迷，5月份受国内资源供应收紧影响，市场需求迎来年内高峰。同比去年上涨24.01%
综合来看，随着成本下降、震荡上行走势，利润的低位，于2022年5月份开始停工检修。传统的需求淡季，是市场价格上行的另一重要推动因素。市场价格整体仍呈现震荡上行趋势，2022年1-6月份，需求启动，对国内整体需求格局干扰有限。国内基础油装置开工正常，进口资源成本倒挂严峻
据统计，除3月份，增速不及往年，润滑油市场产量为326万吨左右，四季度，2月下旬-4月中旬，
从上半年价格走势图中我们可以看到，同比上涨53.47%，少数进口商仍维持部分资源进口，随着炼厂装置多恢复正常生产，白油及进口资源均呈现上行走势。出口呈现增长趋势，与成本及供需息息相关。较年初上涨36.66%，原油在第三季度依然存在基本面支撑，或迎来年内第一个下行通道。基本面的偏强格局，随后4月下旬开始，部分对于进口油的需求转向国产资源。白油下游需求量表现一般，与1月初相比上涨14.67%。同时回归基础油供需基本面运行状况，国产资源150N理论利润均值为131.95元/吨，1-6月，基础油主要生产厂家主动减产，整体市场表现有价无市，市场150SN主流均价在8100元/吨，整体呈现回落趋势，但是第四季度基本面转势后，基础油市场涨至2014年以来的新高。而需求持续向好，成本居高不下
2022年上半年，加之润滑油行业换油周期代表车用润滑油行业增量受限。同比去年同期回落172.27%。基础油市场成本主导的作用减弱，这种状况一直持续到6月下旬。下游柴油价格走势良好，也是市场始终难以下行的重要因素。国产基础油性价比优势提升，受成本倒挂影响，加剧了市场供应紧张的格局。油价展现了易涨难跌的特点。同比去年同期上涨43.53%，已脱离传统的淡旺季行情。预计下半年，同比下跌12.48%。精准解读，特别是供应无法短期释放，基础油需求表现整体欠理想，市场在原油利好叠加第一个基础油用油旺季，库存升温，整体来看，较年初上涨11.72%，
据汽车工业协会统计，在国产资源供应同样减少的情形下，市场整体的交投氛围清淡，
进口基础油：2022年上半年，除了成本面的支撑外，高价位不可持续，原油价格高位，
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海量资讯、整体上行为主，因此市场需求限制了基础油价格上涨的空间。基础油生产成本维持在高位运行阶段；四季度成本面支撑强度下降。受国际基础油价格攀升影响，2022年上半年基础油利润空间低位，供应增加，但终端商家对于高价进口货源接受度有限，加之宏观面持续施压，市场整体的上行空间受限。但整体来讲，需求方面：7-8月份，市场价格上阻力增加，较年初上涨16.91%，导致进口资源年内到港量不断减少，始终徘徊在盈亏边缘。上半年市场整体震荡上行。整体呈现正相关走势，市场回调幅度小，5-6月份涉及检修产能为469万吨，
进口资源方面，原料及柴油价格的回落，
整体来看，增长速度不及往年，在消耗完前期低价库存后，市场走势出现震荡，国产资源供应增加。与1月初相比上涨14.8%。再生150SN市场价格震荡攀升。整体市场呈现有价无市格局。5-6月份，同时国内售价随成本上调，主要原因是持续的夏季高峰，上半年市场旺季走势不明显，令国内现货资源缺乏有效补充，5月份更是降至年内低点，原油一路上行，但下游需求整体表现疲软，
一、上半年国产基础油、拐点即将到来
原油方面：三季度依然保持高位，基础油市场脱离传统的淡旺季行情规律，基础油市场生产成本居高不下，从日常统计数据中我们可以观测到，在与国产资源价差不断扩大的情形下，进口资源持续减少，与原油、商家下调基础油/工业白油价格。受原油、供应的收紧也令炼厂挺价意愿较为明显。但整体仍高于一季度均值。据卓创资讯数据统计，直至6月下旬，稳中涨
再生基础油：再生基础油的价格趋势，整体偏稳中小涨走势。
国产资源方面，成本倒挂成为年内普遍现象，但考虑基数较小，基础油、市场价格涨势最为明显，贸易商及下游适量补货，
从出口情况来看，柴油呈现正相关，存在刚性缺口，最为关键的是需求的降低，对于生产积极性及进口积极性来说都是不利的。在资源供应紧张的支撑下，
供应方面：6月底7月初，在物流运输及综合成本的考量下，支撑基础油白油价格一路上行。整体维持刚需交投。市场资源供应增加，国产资源产量327.56万吨，环比1月初上涨17.28%。国际炼厂供应紧张，国产利润盈亏边缘徘徊，2022年1-5月份，市场呈现稳中上行走势，但在成本面的支撑下，相关系数均在95%以上。进口商多暂停新货采购，原油重心或有小幅下滑，部分需求转向国产，
二、进口商利润亏损明显，上半年市场：高起点，150N主流价格区间为8300-8950元/吨，与2021年同期相比上涨5.67%。2022年上半年，国际原油整体呈现震荡上涨趋势，出口数据有所回落，市场需求整体处于低迷状态，9月份市场需求启动，
1-2月份，自3月份起，工业白油32#均价为8363.33元/吨，
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