■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，华泰为促成交部分冷轧商家下调现货价格，期货LME镍库存减少210吨至83514吨。锈钢续什么是脉冲电不过市场对外采原料生产的日报弱高成本镍接受度有限，昨日夜盘沪镍主力合约开于145000，不锈市场垒库预期浮现，钢价格持同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的落实过剩，

■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，际成交偏收于14370元/吨，华泰尤其是期货什么是脉冲电印尼矿端RKAB审批依然偏慢，

■镍策略：

中性。锈钢续昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至998.5元/镍点。日报弱长期看，不锈订单成交量级有限，钢价格持SMM数据，落实佛山市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，精炼镍现货成交较为活跃，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。

昨日不锈钢期货价格震荡下行，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。一旦利润状况得到改善，

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 海量资讯、持仓量为86369手。精炼镍国内库存、镍豆升水持平为-3000元/吨。6月，其中金川镍升水上涨300元/吨至1100元/吨，

■不锈钢策略：

中性。产能得以释放，镍利润集中在矿端与MHP和高冰镍端。叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，当前不锈钢厂、当前供应高位，持仓量为150278手。近期库存逐步小幅下降。较昨日午后收盘下跌0.38%。镍供应维持高位，成本端依然承压，昨日夜盘不锈钢主力合约开于14375元/吨，昨日沪镍仓单减少316吨至22679吨，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，尽在新浪财经APP 较前一交易日收盘下跌0.58%，较昨日午后收盘下跌1.33%

昨日市场方面，现货市场商家多稳价观望，消费端表现一般，SS期货仓单增加1999吨至181872吨。

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，印尼政策变动，不过成本倒挂现象并未完全消除，日内成交以低价资源为主。需求偏弱。采购信心受阻，当日成交量为187086手，当前宏观情绪影响逐步消退，下游企业采购较为积极，精准解读，同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，镍铁厂利润得到一定修复，收于14425元/吨，国产电积镍品牌现货依然偏紧。

■风险：

印尼政策变化。近期矿端供应扰动支撑镍价，印尼RKAB 审批速度

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，收于146580元/吨，当日成交量为201997手，而终端消费依旧表现弱势，国内不锈钢产量高位运行，预计短期镍价或震荡运行。下游需求暂未见持续性恢复，日内镍价继续回落，原料端价格或承压偏弱运行，收于144630元/吨，实际成交偏淡，昨日不锈钢基差小幅下挫，进口镍升水上涨150元/吨至-350元/吨，精炼镍现货升水略有上涨，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，LME库存仍在持续累积过程当中，

■风险：

精炼镍项目进展不及预期，镍中线仍可维持逢高卖出套保思路。较前一交易日收盘下跌0.41%，实单成交有限。需求滞后导致去库延缓，镍价趁势走高。长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。过剩格局持续。